Блок эксперта
Специалист по финасам и менеджменту в области информационных систем в экономике. Опыт работы более 20 лет.
Задать вопрос
Для инвесторов и владельцев бизнеса важно не только уметь читать финансовую отчётность, но и иметь представление о фактических затратах компании. У каждой компании есть расходы, которые необходимы для того, чтобы фирма работала, и вложения на развитие бизнеса. В международной системе финансовой отчётности (МФСО) они называются OpEx и CapEx.
Далее мы рассмотрим, отличия CapEx (капитальных затрат) от OpEx (операционных расходов) и как оценить их целесообразность. На какие факторы обращают внимание инвесторы, кредитные организации и прочие заинтересованные лица. Как на основе этих показателей оценивается рентабельность деятельности и ликвидность бизнеса.
Далее мы рассмотрим, отличия CapEx (капитальных затрат) от OpEx (операционных расходов) и как оценить их целесообразность. На какие факторы обращают внимание инвесторы, кредитные организации и прочие заинтересованные лица. Как на основе этих показателей оценивается рентабельность деятельности и ликвидность бизнеса.
Что такое OpEx и что они в себя включают
OpEx (Operating Expenditure) — операционные затраты компании. Это издержки бизнеса, связанные с обеспечением текущей деятельности. Другими словами, OpEx – постоянные расходы, носящие регулярный характер, чтобы обеспечить бесперебойную работу компании. К ним относятся как издержки, включаемые в себестоимость производимой продукции (прямые торгово-посреднические затраты), так и постоянные косвенные затраты, которые призваны обеспечить нормальное функционирование фирмы (зарплата управленческого персонала, коммунальные и арендные платежи, расходы на связь и прочее). Эти издержки покрываются за счёт оборотных средств (выручки, поступающей на расчётный счёт или в кассу организации).
Основные показатели OpEx (по статьям затрат) отражены в следующих финансовых документах:
1. Отчёт о совокупном доходе (в РСБУ это отчёт о финансовых результатах)
2. Отчёт по операционным расходам.
3. Отчёт о движении денежных средств.
К основным особенностям OpEx можно отнести несколько факторов:
А) В стратегическом планировании на короткие сроки показатели OpEx всегда ниже, чем CapEx. Например, дешевле оплатить аренду транспортного средства, чем его приобрести.
Б) При проектах развития на долгий срок, постоянные операционные расходы снижают ликвидность предприятия и стоимость чистых активов, так как расходы компании растут, оборотные активы увеличиваются, а собственный капитал остаётся на прежнем уровне.
То есть можно сделать вывод о том, что OpEx имеют приоритет на стадии запуска бизнеса, но в перспективе долгосрочного развития преимущественное значение должны приобрести CapEx, как гарантии независимости от влияния третьих лиц.
Понимая, что такое OpEx и CapEx, можно более глубоко оценить состояние бизнеса и эффективность использования оборотных средств.
Основные показатели OpEx (по статьям затрат) отражены в следующих финансовых документах:
1. Отчёт о совокупном доходе (в РСБУ это отчёт о финансовых результатах)
2. Отчёт по операционным расходам.
3. Отчёт о движении денежных средств.
К основным особенностям OpEx можно отнести несколько факторов:
А) В стратегическом планировании на короткие сроки показатели OpEx всегда ниже, чем CapEx. Например, дешевле оплатить аренду транспортного средства, чем его приобрести.
Б) При проектах развития на долгий срок, постоянные операционные расходы снижают ликвидность предприятия и стоимость чистых активов, так как расходы компании растут, оборотные активы увеличиваются, а собственный капитал остаётся на прежнем уровне.
То есть можно сделать вывод о том, что OpEx имеют приоритет на стадии запуска бизнеса, но в перспективе долгосрочного развития преимущественное значение должны приобрести CapEx, как гарантии независимости от влияния третьих лиц.
Понимая, что такое OpEx и CapEx, можно более глубоко оценить состояние бизнеса и эффективность использования оборотных средств.
Что такое CapEx и что они в себя включают
CapEx (Capital Expenditure) — капитальные вложения компании. Они носят разовый характер и служат для покупки (реконструкции, модернизации) внеоборотных активов.
В свою очередь, к внеоборотным активам относятся:
Основные средства (основные фонды), то есть имущество: здания, машины и оборудование, используемые для осуществления предпринимательской деятельности и имеющие длительный срок применения;
Нематериальные активы – продукты интеллектуальной деятельности (лицензии, товарные знаки, программное обеспечение и прочее).
Таким образом, CapEx – вложения в покупку объектов основных средств или нематериальных активов. При этом затраты на обслуживание уже приобретённого объекта внеоборотных средств относятся к текущим расходам по деятельности (OpEx).
Увидеть данные по CapEx можно в следующих отчётных формах по МСФО:
Балансе или Отчёте о финансовом положении;
Отчёте об изменениях в капитале;
Отчёте о движении денежных средств.
Главные особенности CapEx:
CapEx – долгосрочные вложения в бизнес, способные увеличить прибыльность деятельности в будущем. Как правило, такие расходы предприятие планирует при уже устоявшемся бизнесе для его развития. CapЕx увеличивает стоимость собственного имущества компании, но уменьшает размер дивидендов, выплачиваемых собственникам, и увеличивает текущие амортизационные отчисления.
В свою очередь, к внеоборотным активам относятся:
Основные средства (основные фонды), то есть имущество: здания, машины и оборудование, используемые для осуществления предпринимательской деятельности и имеющие длительный срок применения;
Нематериальные активы – продукты интеллектуальной деятельности (лицензии, товарные знаки, программное обеспечение и прочее).
Таким образом, CapEx – вложения в покупку объектов основных средств или нематериальных активов. При этом затраты на обслуживание уже приобретённого объекта внеоборотных средств относятся к текущим расходам по деятельности (OpEx).
Увидеть данные по CapEx можно в следующих отчётных формах по МСФО:
Балансе или Отчёте о финансовом положении;
Отчёте об изменениях в капитале;
Отчёте о движении денежных средств.
Главные особенности CapEx:
CapEx – долгосрочные вложения в бизнес, способные увеличить прибыльность деятельности в будущем. Как правило, такие расходы предприятие планирует при уже устоявшемся бизнесе для его развития. CapЕx увеличивает стоимость собственного имущества компании, но уменьшает размер дивидендов, выплачиваемых собственникам, и увеличивает текущие амортизационные отчисления.
Отличия CapEx и OpEx
Для того чтобы оценить принципиальные отличия CapEx и OpEx нужно понимать их природу.
OpEx – необходимые издержки, без которых фирма не может нормально вести свою деятельность. Это затраты на приобретение сырья, заработную плату персонала, оплата коммунальных платежей (электричества, водоснабжения, отопления), то есть операционные расходы. Проще говоря, их можно сравнить с запасными частями и бензином, которые необходимы, чтобы машина ехала.
CapEx – расходы, вкладываемые в развитие бизнеса единоразово, за счёт аккумулированной прибыли, полученной ранее или привлечённых средств.
Исходя из особенностей CapEx и OpEx и различия отражения в учёте, можно выделить основные пункты, по которым эти расходы оцениваются.
OpEx – необходимые издержки, без которых фирма не может нормально вести свою деятельность. Это затраты на приобретение сырья, заработную плату персонала, оплата коммунальных платежей (электричества, водоснабжения, отопления), то есть операционные расходы. Проще говоря, их можно сравнить с запасными частями и бензином, которые необходимы, чтобы машина ехала.
CapEx – расходы, вкладываемые в развитие бизнеса единоразово, за счёт аккумулированной прибыли, полученной ранее или привлечённых средств.
Исходя из особенностей CapEx и OpEx и различия отражения в учёте, можно выделить основные пункты, по которым эти расходы оцениваются.
Учёт затрат при расчёте прибыли
Операционные расходы OpEx полностью включаются в состав расходов в отчётном периоде и определяют как валовую прибыль, так и налоговую базу по налогу на прибыль (соответственно и саму величину налога).
Капитальные затраты CapEx включаются в расходы опосредствованно, в виде амортизационных отчислений.
Например, компания потратила в периоде:
Покупка сырья и материалов - ₽ 15 млн.
Заработная плата и отчисления - ₽ 3,5 млн.
Коммунальные расходы - ₽ 2 млн.
Покупка станка - ₽ 11 млн.
В периоде получена выручка ₽ 28 млн.
По расчёту операционные расходы OpEx составят = 15 + 3,5 + 2 = ₽ 20,5 млн, а прибыль по текущей деятельности = 28 – 20,5 = ₽ 7,5 млн.
В то же время капитальные затраты CapEx в сумме ₽ 11 млн на расчёт прибыли в данном периоде не повлияют, а начнут учитываться в виде амортизационных отчислений после ввода оборудования в эксплуатацию.
Срок службы станка 10 лет, ежемесячная амортизация (обесценивание оборудования вследствие износа) составит ₽ 11 млн / (10 х12) = ₽ 91,7 тыс. ежемесячно.
И именно сумма ₽ 91,7 тыс. будет включаться в текущие расходы и уменьшать сумму прибыли по деятельности.
Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод, что капитальные затраты CapEx – это собственные средства компании (или привлечённые финансы), которые тратятся сразу в большой сумме, а в состав издержек включаются постепенно, ежегодно уменьшая прибыль на сумму начисленной амортизации.
В бытовом плане CapEx можно сравнить с покупкой годового абонемента в спортивный зал. Вы единоразово тратите крупную сумму, а используете приобретённый нематериальный актив в течение всего года, постепенно снижая его ценность.
Капитальные затраты CapEx включаются в расходы опосредствованно, в виде амортизационных отчислений.
Например, компания потратила в периоде:
Покупка сырья и материалов - ₽ 15 млн.
Заработная плата и отчисления - ₽ 3,5 млн.
Коммунальные расходы - ₽ 2 млн.
Покупка станка - ₽ 11 млн.
В периоде получена выручка ₽ 28 млн.
По расчёту операционные расходы OpEx составят = 15 + 3,5 + 2 = ₽ 20,5 млн, а прибыль по текущей деятельности = 28 – 20,5 = ₽ 7,5 млн.
В то же время капитальные затраты CapEx в сумме ₽ 11 млн на расчёт прибыли в данном периоде не повлияют, а начнут учитываться в виде амортизационных отчислений после ввода оборудования в эксплуатацию.
Срок службы станка 10 лет, ежемесячная амортизация (обесценивание оборудования вследствие износа) составит ₽ 11 млн / (10 х12) = ₽ 91,7 тыс. ежемесячно.
И именно сумма ₽ 91,7 тыс. будет включаться в текущие расходы и уменьшать сумму прибыли по деятельности.
Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод, что капитальные затраты CapEx – это собственные средства компании (или привлечённые финансы), которые тратятся сразу в большой сумме, а в состав издержек включаются постепенно, ежегодно уменьшая прибыль на сумму начисленной амортизации.
В бытовом плане CapEx можно сравнить с покупкой годового абонемента в спортивный зал. Вы единоразово тратите крупную сумму, а используете приобретённый нематериальный актив в течение всего года, постепенно снижая его ценность.
Отражение итогов затрат в балансе
Текущие расходы OpEx могут отражаться по форме Отчёта о совокупном доходе. По методологии МСФО предприятия предоставляют такой отчёт либо в виде одного документа, либо в виде двух сводных отчётов: «Отчёт о прибылях и убытках» и «Отчёт о прочих доходах».
В первом разделе указываются основные доходы по деятельности и аккумулированные по статьям расходы, с указанием промежуточных показателей: валовой прибыли, операционной прибыли и налоговой базы.
Во второй части отображаются прочие доходы (от вложений или размещения активов) и расходы (проценты по кредитам, убытки по инвестированным средствам), и подводится итог с определением чистой прибыли.
Капитальные затраты CapEx сразу видны в балансе (отчёте о финансовом положении) в виде увеличения стоимости внеоборотных активов.
Например, у некого предприятия на начало года был запас сырья на сумму ₽ 1 млн. В периоде компания закупила ТМЦ на ₽ 15 млн и истратила на производство ₽ 14,5 млн. По итогам в балансе частично отражены текущие расходы в сумме ₽ 0,5 млн (на конец года стоимость запасов составит ₽ 1,5 млн).
А покупка станка сразу будет видна в балансовом отчёте, так как стоимость основных средств увеличится на ₽ 9,9 млн (Первоначальная стоимость ₽ 11 млн – амортизация за год ₽ 1,1 млн).
При этом в части первой «Отчёта о совокупных доходах» расходы OpEx будут отражены в сумме ₽ 15 млн, а опосредствованные расходы CapEx в сумме ₽ 1,1 млн.
В первом разделе указываются основные доходы по деятельности и аккумулированные по статьям расходы, с указанием промежуточных показателей: валовой прибыли, операционной прибыли и налоговой базы.
Во второй части отображаются прочие доходы (от вложений или размещения активов) и расходы (проценты по кредитам, убытки по инвестированным средствам), и подводится итог с определением чистой прибыли.
Капитальные затраты CapEx сразу видны в балансе (отчёте о финансовом положении) в виде увеличения стоимости внеоборотных активов.
Например, у некого предприятия на начало года был запас сырья на сумму ₽ 1 млн. В периоде компания закупила ТМЦ на ₽ 15 млн и истратила на производство ₽ 14,5 млн. По итогам в балансе частично отражены текущие расходы в сумме ₽ 0,5 млн (на конец года стоимость запасов составит ₽ 1,5 млн).
А покупка станка сразу будет видна в балансовом отчёте, так как стоимость основных средств увеличится на ₽ 9,9 млн (Первоначальная стоимость ₽ 11 млн – амортизация за год ₽ 1,1 млн).
При этом в части первой «Отчёта о совокупных доходах» расходы OpEx будут отражены в сумме ₽ 15 млн, а опосредствованные расходы CapEx в сумме ₽ 1,1 млн.
Отражение в отчёте о движении денежных средств
Исходя из особенностей OpEx и зная, что это такое, становится понятно, что в отчёте о движении денежных средств они могут быть отражены только при использовании прямого метода учёта (то есть метода начисления, применяемого в МСФО). Тогда текущие расходы можно увидеть по статьям раздела «Движение денежных средств от основной (операционной) деятельности». Если используется косвенный метод учёта расходов по основной деятельности (принятый в РСБУ), то издержки в отчёте видны не будут.
Если посмотреть первые строки раздела «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности» за прошлый период можно сразу определить величину капитальных затрат. Например, в рассмотренном выше случае покупка станка будет отражена во втором разделе прошлогоднего отчёта о движении денежных средств (ОДД). А покупка ТМЦ будет учтена в показателях первого раздела ОДД (при условии, что компания использует при заполнении ОДД прямой метод). Если ОДД заполняется с использованием косвенного метода, то сумма в ₽ 15 млн на покупку сырья и материалов будет учтена только по статье «расчёты с поставщиками и заказчиками».
Если посмотреть первые строки раздела «Движение денежных средств от инвестиционной деятельности» за прошлый период можно сразу определить величину капитальных затрат. Например, в рассмотренном выше случае покупка станка будет отражена во втором разделе прошлогоднего отчёта о движении денежных средств (ОДД). А покупка ТМЦ будет учтена в показателях первого раздела ОДД (при условии, что компания использует при заполнении ОДД прямой метод). Если ОДД заполняется с использованием косвенного метода, то сумма в ₽ 15 млн на покупку сырья и материалов будет учтена только по статье «расчёты с поставщиками и заказчиками».
Анализ OpEx и CapEx: на что обращать внимание
Разделение расходов компании на текущие и капитальные имеет большое значение для оценки эффективности бизнеса. Рассмотрим подробнее, как OpEx и CapEx участвуют в деятельности и что определяет эффективность управления ими.
Оптимальное распределение затрат влияет не только на размер прибыли, но и на налогооблагаемую базу.
Увеличение OpEx снижает валовую прибыль, соответственно, меньше сумма налога на прибыль. В текущем периоде CapEx на издержки не влияет, но амортизация увеличивает расходы в будущих периодах. Кроме того, увеличение стоимости внеоборотных активов влияет на рост налога на имущество.
Косвенно CapEx увеличивает прибыль, так как модернизация основных средств или покупка оборудования увеличивает объём производства и выручку от реализации.
Так как определить влияние OpEx и CapEx на прибыль в одном периоде невозможно, их отслеживают в динамике.
Уменьшение OpEx при сохранении прежнего объёма производства и уровня выручки говорит о том, что на предприятии найдены статьи экономии издержек, следовательно, управление бизнесом достаточно эффективно. Рост OpEx при прежнем объёме производства указывает на производственные потери и образование излишних издержек на каком-то из этапов бизнес–процесса.
Поэтому важно соблюдать соответствие темпов роста издержек темпам роста выручки от реализации. Если текущие расходы растут быстрее, чем выручка, есть опасность, что вскоре деятельность компании станет убыточной. Если прирост выручки больше, чем увеличение OpEx – деятельность эффективна.
Как уже упоминалось выше, показатели CapEx влияют на уровень прибыли опосредствованно. Устаревшие технологии и оборудование снижают конкурентоспособность компании. К тому же увеличиваются затраты на ремонт и производственные потери. То есть можно говорить о том, что снижение CapEx негативно сказывается на уровне прибыли предприятия.
На динамику CapEx влияет специфика бизнеса и уровень его развития. Например, бизнес в сфере услуг (консультационная деятельность, IT, торговля недвижимостью) почти не требует капитальных вложений. То есть динамика CapEx будет отрицательной, но на состоянии бизнеса это не скажется.
Многое в управление расходами зависит и от решений владельцев бизнеса. Если собственник в большей степени заинтересован в получении дивидендов, он будет стремиться к сокращению и OpEx, и CapEx для получения большего объёма чистой прибыли, из которой и выплачивается доход собственника.
Если управленческая политика направлена на развитие бизнеса и стабильное состояние компании в будущем, большая часть чистой прибыли будет направляться на покупку оборудования и других внеоборотных активов. То есть CapEx будет увеличиваться.
Помимо динамики, опытные финансисты рассматривают показатели рентабельности деятельности – отношение OpEx к выручке от реализации. Для различных видов деятельности этот показатель имеет различные рекомендуемые значения. Но высокая доля операционных затрат в сумме выручки – негативный показатель, указывающий на низкую эффективность управления издержками.
Оптимальное распределение затрат влияет не только на размер прибыли, но и на налогооблагаемую базу.
Увеличение OpEx снижает валовую прибыль, соответственно, меньше сумма налога на прибыль. В текущем периоде CapEx на издержки не влияет, но амортизация увеличивает расходы в будущих периодах. Кроме того, увеличение стоимости внеоборотных активов влияет на рост налога на имущество.
Косвенно CapEx увеличивает прибыль, так как модернизация основных средств или покупка оборудования увеличивает объём производства и выручку от реализации.
Так как определить влияние OpEx и CapEx на прибыль в одном периоде невозможно, их отслеживают в динамике.
Уменьшение OpEx при сохранении прежнего объёма производства и уровня выручки говорит о том, что на предприятии найдены статьи экономии издержек, следовательно, управление бизнесом достаточно эффективно. Рост OpEx при прежнем объёме производства указывает на производственные потери и образование излишних издержек на каком-то из этапов бизнес–процесса.
Поэтому важно соблюдать соответствие темпов роста издержек темпам роста выручки от реализации. Если текущие расходы растут быстрее, чем выручка, есть опасность, что вскоре деятельность компании станет убыточной. Если прирост выручки больше, чем увеличение OpEx – деятельность эффективна.
Как уже упоминалось выше, показатели CapEx влияют на уровень прибыли опосредствованно. Устаревшие технологии и оборудование снижают конкурентоспособность компании. К тому же увеличиваются затраты на ремонт и производственные потери. То есть можно говорить о том, что снижение CapEx негативно сказывается на уровне прибыли предприятия.
На динамику CapEx влияет специфика бизнеса и уровень его развития. Например, бизнес в сфере услуг (консультационная деятельность, IT, торговля недвижимостью) почти не требует капитальных вложений. То есть динамика CapEx будет отрицательной, но на состоянии бизнеса это не скажется.
Многое в управление расходами зависит и от решений владельцев бизнеса. Если собственник в большей степени заинтересован в получении дивидендов, он будет стремиться к сокращению и OpEx, и CapEx для получения большего объёма чистой прибыли, из которой и выплачивается доход собственника.
Если управленческая политика направлена на развитие бизнеса и стабильное состояние компании в будущем, большая часть чистой прибыли будет направляться на покупку оборудования и других внеоборотных активов. То есть CapEx будет увеличиваться.
Помимо динамики, опытные финансисты рассматривают показатели рентабельности деятельности – отношение OpEx к выручке от реализации. Для различных видов деятельности этот показатель имеет различные рекомендуемые значения. Но высокая доля операционных затрат в сумме выручки – негативный показатель, указывающий на низкую эффективность управления издержками.
Расчёт эффективности
Расчёт эффективности (то есть определение целесообразности вложений или затрат) CapEx и OpEx может понадобиться для управленческого учёта при:
определении необходимой суммы первоначального капитала на реализацию бизнес-проекта, планирования прибыли после его внедрения и рисков;
оценки экономической устойчивости компании при помощи проведения финансового анализа и расчёта коэффициентов ликвидности;
стратегического планирования целесообразности увеличения объёмов выпуска продукции (товарооборота), модернизации и т.п.
Эффективность капитальных и текущих затрат рассчитывается по-разному, так как они различны по природе.
определении необходимой суммы первоначального капитала на реализацию бизнес-проекта, планирования прибыли после его внедрения и рисков;
оценки экономической устойчивости компании при помощи проведения финансового анализа и расчёта коэффициентов ликвидности;
стратегического планирования целесообразности увеличения объёмов выпуска продукции (товарооборота), модернизации и т.п.
Эффективность капитальных и текущих затрат рассчитывается по-разному, так как они различны по природе.
Расчёт эффективности капитальных затрат (CapEx)
Для анализа следует определить общую сумму капитальных затрат. Она определяется по формуле:
Кобщ.=Tниокр+Ц+Тлог.+Ps+Тпроч.+ТНА
То есть на первом этапе суммируются все вложения в нематериальные активы, потраченные в отчётном периоде.
Следующим шагом рассчитывается коэффициент экономической эффективности, именно он определяет эффективность CapEx:
Кэ=П / Кобщ., где
П – прибыль за год.
В международном менеджменте валовая прибыль рассчитывается по разным формулам:
для предприятий производственной сферы:
П=Р−Т, где
P – рыночная стоимость производимой продукции (выручка от реализации);
T – себестоимость произведённой продукции;
для торгово-посреднических компаний:
П=Торг.нац.−И, где
Торг.нац. – торговая наценка на товары;
И – затраты на хранение товаров, заработную плату и т.п.
Кобщ.=Tниокр+Ц+Тлог.+Ps+Тпроч.+ТНА
То есть на первом этапе суммируются все вложения в нематериальные активы, потраченные в отчётном периоде.
Следующим шагом рассчитывается коэффициент экономической эффективности, именно он определяет эффективность CapEx:
Кэ=П / Кобщ., где
П – прибыль за год.
В международном менеджменте валовая прибыль рассчитывается по разным формулам:
для предприятий производственной сферы:
П=Р−Т, где
P – рыночная стоимость производимой продукции (выручка от реализации);
T – себестоимость произведённой продукции;
для торгово-посреднических компаний:
П=Торг.нац.−И, где
Торг.нац. – торговая наценка на товары;
И – затраты на хранение товаров, заработную плату и т.п.
Расчёт эффективности операционных затрат (OpEx)
Для определения эффективности OpEx необходимо определить следующие показатели: чистый доход от текущей деятельности (чистый операционный доход) и долю текущих затрат в полученной выручке (коэффициент операционных расходов).
1. Чистый операционный доход (ЧОД) рассчитывается по формуле:
ЧОД=ВД− OpEx, где
ВД – валовый доход;
Валовый доход – это, так называемая «чистая выручка», то есть выручка от реализации, освобождённая от НДС и акцизов. При этом OpEx рассчитывается согласно части первой «Отчёта о совокупных доходах», то есть в сумму не включается начисленная амортизация и проценты по кредитным обязательствам.
2. Коэффициент операционных расходов (OER) рассчитывается по формуле:
OER= OpEx /ВД∗100%.
Коэффициент показывает, какая доля выручки уходит на покрытие издержек для обеспечения деятельности компании. Соответственно, чем меньше полученных денег тратится на текущие расходы, тем большее их остаётся в виде прибыли на предприятии.
3. Норма операционной прибыли (НОП) – показывает какую долю выручки компания получает в виде прибыли от текущей деятельности. Чем больше НОП, тем более устойчива компания в экономическом плане (у неё есть резервы, чтобы рассчитаться по своим срочным обязательствам, если вдруг кредиторы потребуют выплат).
Операционная прибыль рассчитывается как разница между чистой выручкой и OpEx, в свою очередь, НОП рассчитывается как:
НОП=ОП/ВД∗100
В РСБУ операционной прибыли по МСФО соответствует строка 2100 Отчёта о финансовых результатах – «Валовая прибыль». То есть в операционной прибыли не учитываются внереализационные доходы и расходы. Не следует путать ОП с прибылью до налогообложения.
1. Чистый операционный доход (ЧОД) рассчитывается по формуле:
ЧОД=ВД− OpEx, где
ВД – валовый доход;
Валовый доход – это, так называемая «чистая выручка», то есть выручка от реализации, освобождённая от НДС и акцизов. При этом OpEx рассчитывается согласно части первой «Отчёта о совокупных доходах», то есть в сумму не включается начисленная амортизация и проценты по кредитным обязательствам.
2. Коэффициент операционных расходов (OER) рассчитывается по формуле:
OER= OpEx /ВД∗100%.
Коэффициент показывает, какая доля выручки уходит на покрытие издержек для обеспечения деятельности компании. Соответственно, чем меньше полученных денег тратится на текущие расходы, тем большее их остаётся в виде прибыли на предприятии.
3. Норма операционной прибыли (НОП) – показывает какую долю выручки компания получает в виде прибыли от текущей деятельности. Чем больше НОП, тем более устойчива компания в экономическом плане (у неё есть резервы, чтобы рассчитаться по своим срочным обязательствам, если вдруг кредиторы потребуют выплат).
Операционная прибыль рассчитывается как разница между чистой выручкой и OpEx, в свою очередь, НОП рассчитывается как:
НОП=ОП/ВД∗100
В РСБУ операционной прибыли по МСФО соответствует строка 2100 Отчёта о финансовых результатах – «Валовая прибыль». То есть в операционной прибыли не учитываются внереализационные доходы и расходы. Не следует путать ОП с прибылью до налогообложения.
Как посчитать OpEx в расходах компании
В отчётности МСФО нет отдельной строки, по которой можно определить необходимый резерв денежных средств на OpEx. Поэтому рассчитывать текущие издержки приходится вручную на основании первичных документов и сводных регистров бухгалтерского учёта.
В РСБУ все расходы, необходимые для того, чтобы предприятие работало, собираются по Дт счетов 20 – 29 и из журналов – ордеров или ОСВ можно собрать данные.
Для торговых предприятий по РСБУ затраты можно определить по оборотам сч. 44 «Расходы на продажу».
В МСФО статьи отчётных форм классифицируются по смысловой экономической нагрузке, поэтому OpEx придётся высчитывать вручную. Бухгалтер может включать в общую сумму операционных издержек расходы по своему усмотрению, если может обосновать экономическую целесообразность такого расчёта.
В приведённом выше примере к текущим расходам относится:
Покупка сырья и материалов - ₽ 15 млн.
Заработная плата и отчисления - ₽ 3,5 млн.
Коммунальные расходы - ₽ 2 млн.
А рассчитанные нами OpEx = ₽ 20,5 млн.
То есть чтобы компания работала нормально, ежегодная чистая выручка должна быть не менее ₽ 20,5 млн иначе деятельность убыточна и придётся искать деньги на стороне.
Выше мы уже отмечали необходимость анализа OpEx в динамике. Причём для анализа может быть взят любой период.
Мы приняли сумму чистой выручки в сумме ₽ 28 млн.
То есть НОП составит: (20 : 28) х 100% = 71,43%
Исходя из расчёта компания тратит более 70% полученных денег на покрытие издержек по текущей деятельности.
Выше мы уже писали, что для получения результата нужно сравнивать темп роста ОП и темп роста OpEx. Если операционная прибыль увеличивается быстрее, чем растут издержки – деятельность ведётся эффективно и предприятие имеет достаточно устойчивую позицию. Если же прирост OpEx значительно превышает темп роста валовой прибыли – есть угроза, что в какой-то момент у компании не хватит средств для обеспечения своего производственного процесса.
В РСБУ все расходы, необходимые для того, чтобы предприятие работало, собираются по Дт счетов 20 – 29 и из журналов – ордеров или ОСВ можно собрать данные.
Для торговых предприятий по РСБУ затраты можно определить по оборотам сч. 44 «Расходы на продажу».
В МСФО статьи отчётных форм классифицируются по смысловой экономической нагрузке, поэтому OpEx придётся высчитывать вручную. Бухгалтер может включать в общую сумму операционных издержек расходы по своему усмотрению, если может обосновать экономическую целесообразность такого расчёта.
В приведённом выше примере к текущим расходам относится:
Покупка сырья и материалов - ₽ 15 млн.
Заработная плата и отчисления - ₽ 3,5 млн.
Коммунальные расходы - ₽ 2 млн.
А рассчитанные нами OpEx = ₽ 20,5 млн.
То есть чтобы компания работала нормально, ежегодная чистая выручка должна быть не менее ₽ 20,5 млн иначе деятельность убыточна и придётся искать деньги на стороне.
Выше мы уже отмечали необходимость анализа OpEx в динамике. Причём для анализа может быть взят любой период.
Мы приняли сумму чистой выручки в сумме ₽ 28 млн.
То есть НОП составит: (20 : 28) х 100% = 71,43%
Исходя из расчёта компания тратит более 70% полученных денег на покрытие издержек по текущей деятельности.
Выше мы уже писали, что для получения результата нужно сравнивать темп роста ОП и темп роста OpEx. Если операционная прибыль увеличивается быстрее, чем растут издержки – деятельность ведётся эффективно и предприятие имеет достаточно устойчивую позицию. Если же прирост OpEx значительно превышает темп роста валовой прибыли – есть угроза, что в какой-то момент у компании не хватит средств для обеспечения своего производственного процесса.
Где смотреть или как считать CapEx
Для оценки CapEx нужно обратить внимание на отчёты: «Отчёт об изменениях в капитале» (он показывает, как изменилось за анализируемый период имущество предприятия) и «Отчёт о движении денежных средств» (ОДДС), в нём есть строка «Средства, полученные от инвестиционной деятельности», либо строки «Приобретение основных средств» и «Приобретение нематериальных активов» (для получения результата данные этих строк суммируются).
Также определить CapEx можно, проанализировав Баланс или Отчёт о финансовом положении.
Зная первоначальную стоимость внеоборотных активов, сумму амортизации и конечные данные баланса, можно высчитать прирост стоимости имущества за период:
CapEx = ВнА(кон.) – ВнА (нач.) + А, где
ВнА – стоимость внеоборотных активов на начало и конец периода;
А – сумма начисленной амортизации.
Например, ВнА (нач.) = ₽ 352 млн.
ВнА(кон.) = ₽ 360 млн.
А = ₽ 3 млн.
CapEx = (360 – 352) + 3 = ₽ 11 млн.
Также определить CapEx можно, проанализировав Баланс или Отчёт о финансовом положении.
Зная первоначальную стоимость внеоборотных активов, сумму амортизации и конечные данные баланса, можно высчитать прирост стоимости имущества за период:
CapEx = ВнА(кон.) – ВнА (нач.) + А, где
ВнА – стоимость внеоборотных активов на начало и конец периода;
А – сумма начисленной амортизации.
Например, ВнА (нач.) = ₽ 352 млн.
ВнА(кон.) = ₽ 360 млн.
А = ₽ 3 млн.
CapEx = (360 – 352) + 3 = ₽ 11 млн.
Зачем считать OpEx и CapEx
С необходимостью расчёта OpEx всё довольно понятно – руководителям и собственникам необходимо знать, сколько денег тратится на то, чтобы бизнес работал без сбоев. При этом отслеживание операционных затрат в динамике позволяет выявить те статьи расходов, которые можно оптимизировать или сократить.
CapEx необходимо рассматривать с точки зрения поддержания конкурентоспособности компании и привлекательности бизнеса для инвесторов. Эксперты отмечают, что к фирмам со структурой баланса, в которой доля внеоборотных активов меньше 30% потенциальные инвесторы относятся с недоверием.
На что ещё обращают внимание инвесторы при анализе финансовой отчётности.
CapEx необходимо рассматривать с точки зрения поддержания конкурентоспособности компании и привлекательности бизнеса для инвесторов. Эксперты отмечают, что к фирмам со структурой баланса, в которой доля внеоборотных активов меньше 30% потенциальные инвесторы относятся с недоверием.
На что ещё обращают внимание инвесторы при анализе финансовой отчётности.
Что значит размер OpEx для частного инвестора
Задача любого предпринимателя – увеличение прибыли. Этого можно достичь двумя путями: увеличивать объём производства и, соответственно, выручку, или снижать издержки на производство продукции (перепродажу товаров).
Но рынок потребления имеет свои ограничения. Поэтому поиск статей экономии более целесообразен, чем наращивание объёмов производства.
Потенциальные инвесторы заинтересованы в анализе реального состояния бизнеса, ведь именно от прибыли зависит размер их доходов (дивидендов). Поэтому прежде всего их интересует чистый операционный доход, а его невозможно рассчитать, не зная OpEx.
Поэтому при рассмотрении проектов используются и данные финансовых отчётов, и показатели анализа управленческой отчётности. При этом рассчитывается ряд коэффициентов, позволяющих определить влияние изменения OpEx на чистую прибыль компании.
Если при снижении издержек на текущую деятельность чистая прибыль увеличивается – это показатель эффективного управления компанией и позитивном развитии бизнеса.
Для финансового анализа по МФСО используется:
Баланс или Отчёт о финансовом положении;
Отчёт о совокупном доходе;
Отчёт об изменениях в капитале;
Данные управленческого учёта.
Но рынок потребления имеет свои ограничения. Поэтому поиск статей экономии более целесообразен, чем наращивание объёмов производства.
Потенциальные инвесторы заинтересованы в анализе реального состояния бизнеса, ведь именно от прибыли зависит размер их доходов (дивидендов). Поэтому прежде всего их интересует чистый операционный доход, а его невозможно рассчитать, не зная OpEx.
Поэтому при рассмотрении проектов используются и данные финансовых отчётов, и показатели анализа управленческой отчётности. При этом рассчитывается ряд коэффициентов, позволяющих определить влияние изменения OpEx на чистую прибыль компании.
Если при снижении издержек на текущую деятельность чистая прибыль увеличивается – это показатель эффективного управления компанией и позитивном развитии бизнеса.
Для финансового анализа по МФСО используется:
Баланс или Отчёт о финансовом положении;
Отчёт о совокупном доходе;
Отчёт об изменениях в капитале;
Данные управленческого учёта.
Что значит размер CapEx для частного инвестора
Крупный бизнес характеризуется большим объёмом капитальных вложений. Именно стоимость имущества предприятия служит отправной точкой для расчёта стоимости акций. Следовательно, увеличение стоимости внеоборотных активов выгодно для собственника (акционеров) и представляет интерес для вложений.
Для оценки CapEX потенциальные инвесторы используют следующие формы отчётов:
Баланс или Отчёт о финансовом положении;
Отчёт об изменениях в капитале;
Отчёт о движении денежных средств.
Выше мы уже рассматривали, как рассчитать CapEx, исходя из данных балансового отчёта или ОДДС.
Для оценки CapEX потенциальные инвесторы используют следующие формы отчётов:
Баланс или Отчёт о финансовом положении;
Отчёт об изменениях в капитале;
Отчёт о движении денежных средств.
Выше мы уже рассматривали, как рассчитать CapEx, исходя из данных балансового отчёта или ОДДС.
CapEx и прибыль
Капитальные затраты влияют на уровень прибыли опосредствованно. То есть покупка основного средства или нематериального актива не отразиться на величине расходов в полном объёме. Но, в дальнейшем на используемые ВМА начисляется амортизация, которая увеличивает текущие расходы и уменьшает размер прибыли до налогообложения.
Если темп роста амортизационных отчислений выше темпа роста чистой выручки, то вложения в ВМА неэффективны и проводятся только с целью поддержания «жизнеспособности» бизнеса.
Только использование новых технологий и инновационных решений позволяет увеличить конкурентоспособность, а следовательно, увеличить операционный доход.
Поэтому чаще всего инвесторы для оценки эффективности CapEX используют относительные показатели, такие как фондоотдача и рентабельность вложений в ОС.
Если темп роста амортизационных отчислений выше темпа роста чистой выручки, то вложения в ВМА неэффективны и проводятся только с целью поддержания «жизнеспособности» бизнеса.
Только использование новых технологий и инновационных решений позволяет увеличить конкурентоспособность, а следовательно, увеличить операционный доход.
Поэтому чаще всего инвесторы для оценки эффективности CapEX используют относительные показатели, такие как фондоотдача и рентабельность вложений в ОС.
CapEx и CF
Помимо оценки рентабельности капитальных вложений, для оценки целесообразности модернизации производства приводят сопоставление денежного потока от текущей деятельности и капитальных затрат.
Денежный поток от текущей (операционной) деятельности (CF) – поступление денежных средств на счета компании от реализации продукции (товаров, услуг) за минусом понесённых расходов. Грубо говоря, это тот самый чистый операционный доход, определяемый как разница между выручкой и OpEx. Именно этот остаток свободных денежных средств фирма может потратить на покупку ВМА.
Поэтому рассчитав соотношение CF CapEx Ratio, можно оценить, какую долю операционного дохода компания может истратить на развитие производства.
CF CapEx Ratio = CF/ CapEx
Чем больше средств остаётся в распоряжении предприятия, тем больше предприниматели могут истратить на модернизацию, внедрение новых технологий и приобретение оборудования.
Денежный поток от текущей (операционной) деятельности (CF) – поступление денежных средств на счета компании от реализации продукции (товаров, услуг) за минусом понесённых расходов. Грубо говоря, это тот самый чистый операционный доход, определяемый как разница между выручкой и OpEx. Именно этот остаток свободных денежных средств фирма может потратить на покупку ВМА.
Поэтому рассчитав соотношение CF CapEx Ratio, можно оценить, какую долю операционного дохода компания может истратить на развитие производства.
CF CapEx Ratio = CF/ CapEx
Чем больше средств остаётся в распоряжении предприятия, тем больше предприниматели могут истратить на модернизацию, внедрение новых технологий и приобретение оборудования.
CapEx и свободный денежный поток
Второй показатель, в рассмотрении которого заинтересованы потенциальные инвесторы – свободный денежный поток (FCF). То есть денежные средства, остающиеся в распоряжении предприятия после покрытия текущих издержек, покупки ВМА и оплаты процентов. Именно эти средства компания может выплатить собственникам в виде дивидендов.
FCF = CF — CapEx,
В международной практике именно свободный денежный поток определяет уровень доходов инвесторов, а не чистая прибыль.
Из формулы видно, что рост CapEX снижает сумму FCF, а следовательно, и доход инвесторов. Поэтому нужно всесторонне оценивать целесообразность капитальных вложений на каждом этапе развития бизнеса.
FCF = CF — CapEx,
В международной практике именно свободный денежный поток определяет уровень доходов инвесторов, а не чистая прибыль.
Из формулы видно, что рост CapEX снижает сумму FCF, а следовательно, и доход инвесторов. Поэтому нужно всесторонне оценивать целесообразность капитальных вложений на каждом этапе развития бизнеса.
Отраслевые особенности CapEx
На уровень CapEx, несомненно, влияет специфика деятельности компании. Машиноёмкое производственное предприятие будет иметь высокий уровень капитальных вложений, а фирма, оказывающая консультационные услуги, может вообще не иметь внеоборотных активов.
Именно поэтому для оценки CapEx необходимо рассматривать не только абсолютные показатели, но и относительные коэффициенты, оптимальные показатели по которым есть для каждой отрасли.
CapEx, необходимые для развития станкостроительного предприятия и для расширения деятельности кафе, будут существенно различаться по абсолютному значению. (Для предприятия общепита они, естественно, будут существенно меньше). Но при оценке рентабельности и расчёте коэффициента фондоотдачи, кафе может показать лучший результат использования CapEx.
Именно поэтому для оценки CapEx необходимо рассматривать не только абсолютные показатели, но и относительные коэффициенты, оптимальные показатели по которым есть для каждой отрасли.
CapEx, необходимые для развития станкостроительного предприятия и для расширения деятельности кафе, будут существенно различаться по абсолютному значению. (Для предприятия общепита они, естественно, будут существенно меньше). Но при оценке рентабельности и расчёте коэффициента фондоотдачи, кафе может показать лучший результат использования CapEx.
CapEx, дивиденды и развитие
При определении эффективности капитальных вложений прежде всего нужно понимать, что CapEx рассчитаны на долгосрочную окупаемость. Уменьшение свободного денежного потока (а следовательно, и дивидендов) в периоде, когда средства были направлены на CapEx, позволит получить больше свободных средств в следующих периодах.
В то же время использование FCF только на выплату доходов собственникам (инвесторам) неизбежно приведёт к стагнации бизнеса, а впоследствии и к кризису. Так как постоянно меняющая внешняя среда требует поиска новых направлений, технологий и рынков сбыта.
В то же время использование FCF только на выплату доходов собственникам (инвесторам) неизбежно приведёт к стагнации бизнеса, а впоследствии и к кризису. Так как постоянно меняющая внешняя среда требует поиска новых направлений, технологий и рынков сбыта.
Почему бизнесу нужно отслеживать OpEx
Анализ OpEx нужен для выявления тех статей затрат, на которых можно сэкономить, и оптимизации расходной части Отчёта о совокупном доходе.
Всесторонний анализ бухгалтерской, финансовой и управленческой отчётности помогает убрать «лишние» статьи расходов, при этом сохраняя нормальное функционирование бизнеса.
Чаще всего львиную долю операционных расходов составляет закупка и хранение сырья и материалов. Поиск поставщиков с наиболее выгодными условиями, оптимизация уровня запасов позволяет сократить OpEx на 10-15%.
Внимательно нужно относиться и к косвенным затратам, которые непосредственно влияют на уровень выручки, к таким можно отнести:
расходы по продвижению продукции;
затраты на повышение квалификации персонала;
потери в производстве и т.д.
При привлечении сторонних средств в виде инвестиций и займов важно понимать, что лица, вкладывающие свои деньги, заинтересованы не только в их возврате, но и в получении дохода. Поэтому оценивают и чистую, и операционную прибыль как источник погашения обязательств.
И кредитные учреждения, и инвесторы оценивают показатели бизнеса с аналогичными компаниями, и если аналитические данные хуже – не будут вкладываться. Поэтому при презентации бизнес – проекта важно иметь чёткое обоснованиe каждой статьи расходов, включаемых в OpEx.
При появлении FCF целесообразно часть средств направлять на создание резервного фонда. Это поможет преодолеть форс – мажорные обстоятельства и обеспечить текущую деятельность собственными средствами, без привлечения сторонних капиталов.
Всесторонний анализ бухгалтерской, финансовой и управленческой отчётности помогает убрать «лишние» статьи расходов, при этом сохраняя нормальное функционирование бизнеса.
Чаще всего львиную долю операционных расходов составляет закупка и хранение сырья и материалов. Поиск поставщиков с наиболее выгодными условиями, оптимизация уровня запасов позволяет сократить OpEx на 10-15%.
Внимательно нужно относиться и к косвенным затратам, которые непосредственно влияют на уровень выручки, к таким можно отнести:
расходы по продвижению продукции;
затраты на повышение квалификации персонала;
потери в производстве и т.д.
При привлечении сторонних средств в виде инвестиций и займов важно понимать, что лица, вкладывающие свои деньги, заинтересованы не только в их возврате, но и в получении дохода. Поэтому оценивают и чистую, и операционную прибыль как источник погашения обязательств.
И кредитные учреждения, и инвесторы оценивают показатели бизнеса с аналогичными компаниями, и если аналитические данные хуже – не будут вкладываться. Поэтому при презентации бизнес – проекта важно иметь чёткое обоснованиe каждой статьи расходов, включаемых в OpEx.
При появлении FCF целесообразно часть средств направлять на создание резервного фонда. Это поможет преодолеть форс – мажорные обстоятельства и обеспечить текущую деятельность собственными средствами, без привлечения сторонних капиталов.
Что лучше – CapEx или OpEx

Сравнивать операционные расходы и капитальные вложения с точки зрения «что лучше», по меньшей мере некорректно. Это похоже на сравнение продуктов из холодильника, в котором они хранятся. Продукты обеспечивают жизнедеятельность человека каждый день, но без холодильника они приходят в негодность.
Также происходит с OpEx и CapEx. Текущие расходы – это продукты для производства, а капитальные вложения – тот самый холодильник, который позволяет использовать продукты наиболее эффективно.
Тем не менее в реальной жизни часто возникают сомнения к отнесению тех или иных расходов к OpEx или CapEx. Поэтому чрезвычайно важно, чтобы компания в учётной политике определила порядок отнесения тех или иных затрат к капитальным или операционным. Это обеспечит единый подход и непрерывность учёта.
Для развитого, фондоёмкого бизнеса целесообразнее делать упор на CapEx, так как сократить OpEx вряд ли получится. Для небольших компаний более важно уделять внимание оптимизации текущих издержек, как источника экономии.
Главное об операционных и капитальных расходах
Подводя итог материалам по определению важности для оценки бизнеса учёта OpEx и CapEx можно сделать вывод о взаимозависимости обоих видов расходов, следовательно, они способны влиять друг на друга. Увеличение OpEx снижает поток свободных денежных средств, которые компания могла бы потратить на капитальные вложения. В свою очередь, CapEx увеличивает сумму операционных расходов в последующих периодах, так как начинает начисляться амортизация. То есть проводить оценку целесообразности затрат на приобретение ВНА нужно и с точки зрения оптимального уровня OpEx.
Учёт и анализ OpEx важен для получения прибыли и предотвращения возникновения убытков. Так как убыточные, нестабильные компании не привлекательны для инвесторов и вряд ли получат одобрение по кредитам. Недостаточность собственных средств для выплат по обязательствам, в конце концов, может привести к потере ликвидности компании.
В то же время бизнес должен непрерывно развиваться, иначе конкуренты обгонят его по уровню технологий, сервису и прочим показателям. Поэтому полученную прибыль неразумно тратить только на выплату дивидендов – нужно вкладываться в развитие, то есть нести капитальные расходы CapEx.
Существует много способов снижения текущих издержек. Помимо поиска возможности сокращения статей расходов, некоторые OpEx можно капитализировать, то есть учитывать их в составе CapEx. Например, расходы по ремонту оборудования (в том числе покупку запасных частей, проведение работ и т.п.) оформить как капитальные вложения или модернизацию.
Это увеличивает стоимость ВНА (а именно они фигурируют в качестве залога при оформлении заявок на кредит) и уменьшает OpEx.
Подводя итоги, следует выделить основные тезисы статьи:
Операционные расходы (OpEx) — денежные средства, поступившие от реализации продукции (товаров, услуг), которые расходуются на поддержание нормального функционирования бизнеса. Сюда можно отнести: покупку сырья и материалов, оплату труда персонала, арендные и коммунальные платежи и т.п.
Капитальные расходы (CapEX) — средства, оставшиеся после покрытия текущих издержек, выделяемые фирмой на покупку внеоборотных активов: недвижимости, транспорта, оборудования, лицензий, технологий и т.п.
Вести постоянный анализ и учёт OpEx и CapEx важно для увеличения прибыли по деятельности, а значит, эффективности бизнеса.
Если OpEx имеют большой удельный вес в выручке компании, и их темп роста превышает темп прироста объёмов производства, то необходимо принять меры по снижению текущих издержек. Это можно сделать путём капитализации части операционных затрат.
Большие суммы OpEx типичны на старте бизнеса, когда у предприятия ещё нет аккумулированной прибыли на капитальные затраты.
Стабильный и прибыльный бизнес должен рассматривать CapEx как инструмент развития, иначе можно потерять конкурентоспособность и упустить прибыль.
Планирование и анализ OpEx и CapEx важен не только для понимания структуры расходов компании, но и для эффективного финансового контроля и регулирования денежных потоков.
Учёт и анализ OpEx важен для получения прибыли и предотвращения возникновения убытков. Так как убыточные, нестабильные компании не привлекательны для инвесторов и вряд ли получат одобрение по кредитам. Недостаточность собственных средств для выплат по обязательствам, в конце концов, может привести к потере ликвидности компании.
В то же время бизнес должен непрерывно развиваться, иначе конкуренты обгонят его по уровню технологий, сервису и прочим показателям. Поэтому полученную прибыль неразумно тратить только на выплату дивидендов – нужно вкладываться в развитие, то есть нести капитальные расходы CapEx.
Существует много способов снижения текущих издержек. Помимо поиска возможности сокращения статей расходов, некоторые OpEx можно капитализировать, то есть учитывать их в составе CapEx. Например, расходы по ремонту оборудования (в том числе покупку запасных частей, проведение работ и т.п.) оформить как капитальные вложения или модернизацию.
Это увеличивает стоимость ВНА (а именно они фигурируют в качестве залога при оформлении заявок на кредит) и уменьшает OpEx.
Подводя итоги, следует выделить основные тезисы статьи:
Операционные расходы (OpEx) — денежные средства, поступившие от реализации продукции (товаров, услуг), которые расходуются на поддержание нормального функционирования бизнеса. Сюда можно отнести: покупку сырья и материалов, оплату труда персонала, арендные и коммунальные платежи и т.п.
Капитальные расходы (CapEX) — средства, оставшиеся после покрытия текущих издержек, выделяемые фирмой на покупку внеоборотных активов: недвижимости, транспорта, оборудования, лицензий, технологий и т.п.
Вести постоянный анализ и учёт OpEx и CapEx важно для увеличения прибыли по деятельности, а значит, эффективности бизнеса.
Если OpEx имеют большой удельный вес в выручке компании, и их темп роста превышает темп прироста объёмов производства, то необходимо принять меры по снижению текущих издержек. Это можно сделать путём капитализации части операционных затрат.
Большие суммы OpEx типичны на старте бизнеса, когда у предприятия ещё нет аккумулированной прибыли на капитальные затраты.
Стабильный и прибыльный бизнес должен рассматривать CapEx как инструмент развития, иначе можно потерять конкурентоспособность и упустить прибыль.
Планирование и анализ OpEx и CapEx важен не только для понимания структуры расходов компании, но и для эффективного финансового контроля и регулирования денежных потоков.